厚生年金・国民年金増額対策室 ＞ 年金読書録（年金、年金生活、社会保障関連の本） ＞ 岡本卓万『年金基金・財務担当者のための企業年金のリスク管理術』の読書録
単行本：207ページ
著者：岡本卓万
出版社：中央経済社
発売日：2006年(平成18年)1月5日初版発行
帯
リスク・バジェッティングによる付加価値追求の考え方
会計、制度、運用の変化が企業と年金の関わり方を変えた！
リスク管理からストラクチャーの構築まで
目次
第１章 企業年金の課題
【第１節】 企業年金を取り巻く環境変化
第１項 激動の時代
第２項 年金問題の二面性
【第２節】 市場の低迷と運用の変革
第１項 多様化する運用手段
第２項 運用の変革をもたらした市場の低迷
第３項 変革を余儀なくされる年金スポンサーの運用戦略
【第３節】 退職給付会計の影響
第１項 最悪の導入タイミング
第２項 米国での退職給付会計導入の影響
第３項 企業と年金のバランスシート一体化
第４項 新たな変化：即時認識への流れ
【第４節】 年金プランの多様化
第１項 ＤＣプランの問題点
第２項 年金制度が従業員に与えるインセンティブ
第２章 海外先端基金のリスク管理
【第１節】 ブーツ社：年金リスクの極小化
第１項 債券１００％運用への変更
第２項 英国の企業年金制度
第３項 ＦＲＳ１７：退職給付会計基準の変更
第４項 ブーツ社のケースからの示唆
第５項 ブーツ社のその後の動き
【第２節】 ゼネラル・モータース：年金をとりまく財務戦略
第１項 年金積立のための巨額の債券発行
第２項 債券発行による不足金解消のメリット
第３項 ＧＭのケースからの示唆
【第３節】 ハーバード大学とイェール大学：資産運用の最先端
第１項 先端的な運用を行う米国大学基金
第２項 ハーバード大学基金の概要
第３項 政策アセットミックスの運営
第４項 積極的なアクティブ・リターン戦略
第５項 イェール大学基金の概要
第６項 イェール大学基金の投資哲学
第７項 積極的なＰＥ投資
第８項 ハーバードとイェールの戦略比較
第３章 年金ガバナンスと組織
【第１節】 企業年金のステークホルダー
第１項 二重の受託者責任
第２項 株主と加入者等の利益相反
【第２節】 企業における年金運営組織
第１項 年金運営のための組織
第２項 基金型と規約型の違い
第３項 企業型のリスク管理組織である年金委員会
第４項 基金側の理事会・代議員会
第５項 運用担当の組織
第６項 自家運用の組織
第７項 コンサルタントなどの専門家
【第３節】 企業グループにおける年金運営
第１項 企業グループ全体の年金リスク管理
第２項 子会社の年金運営へ関与する方法
第４章 制度と選択とリスク
【第１節】 年金プランのリスク
第１項 年金プランが抱えるリスク
第２項 年金負債側のリスク
第３項 年金資産側のリスク
第４項 資産と負債のミスマッチによるリスク
【第２節】 制度と選択と年金負債リスク
第１項 制度と選択肢の増加
第２項 ＤＣプラン導入時の留意点
第３項 ＣＢプランによるＰＢＯデュレーション短縮化効果
第４項 ＣＢプラン導入時の留意点
第５項 ＣＢプランにおける運用戦略
【第３節】 予定利率と期待運用収益率
第１項 予定利率の考え方
第２項 期待運用収益率の考え方
第３項 期待運用収益率に見る日米の考え方の違い
第５章 年金ＡＬＭ
【第１節】 年金ＡＬＭの再認識
第１項 年金ＡＬＭが再び注目を集める理由
第２項 サープラス・リスクを管理するバランス・シート型ＡＬＭ
【第２節】 資産収益率予測
第１項 ＡＬＭ実施の前提となる資産収益率予測
第２項 ビルディング・ブロック・アプローチ
第３項 その他の資産収益率予測のアプローチ
【第３節】 平均分散アプローチ
第１項 平均分散法を負債側まで拡張したアプローチ
【第４節】 モンテカルロ・シミュレーション・アプローチ
第１項 モンテカルロ・シミュレーションの仕組み
第２項 モンテカルロ・シミュレーションにおける評価項目
【第５節】 ＣＢプランと年金ＡＬＭ
第１項 ＣＢプラン導入によるリスク・リターン改善
第２項 米国のＣＢプラン事情
【第６節】 年金ＡＬＭと高ベータ戦略
第１項 ベータ・エクスポージャの考え方
第２項 高ベータ戦略によるサープラス・リスクの改善
第６章 ベンチマークの設定
【第１節】 資産ベンチマークの設定
第１項 資産ベンチマークの役割
第２項 良いベンチマークの条件
第３項 各種資産のベンチマークについて
【第２節】 マネジャー・ベンチマーク
第１項 マネジャー・ベンチマーク導入の目的
第２項 スタイル・ベンチマーク使用時の留意点
【第３節】 マネジャーベンチマーク採用時のリスク管理
第１項 資産ベンチマークとマネジャー・ベンチマーク乖離の管理
第７章 実践ポートフォリオとアルファ戦略
【第１節】 政策アセットミックスから実践ポートフォリオへ
第１項 政策アセットミックスと実践ポートフォリオの違い
第２項 政策アセットミックスから実践ポートフォリオへ
【第２節】 ベータとアルファによる運用ストラクチャー
第１項 従来の運用ストラクチャーの問題点
第２項 ベータとアルファによる運用ストラクチャー
【第３節】 非伝統的資産クラスの組入れ
第１項 非伝統的資産クラス投資の活発化
第２項 非伝統的資産クラスの分類
第３項 非伝統的資産の政策アセットミックス上の位置づけ
第４項 オルタナティブ投資のリスク・リターン特性
第５項 オルタナティブ組入れの留意点
【第４節】 経済環境への対応
第１項 国内金利上昇への対応
第２項 株価下落リスクへの対応
第３項 為替リスクへの対応
【第５節】 アルファ戦略
第１項 アルファとベータのリスク分散効果
第２項 アルファ（アクティブ・リターン）への目標設定
第３項 アルファ目標と予定利率
第４項 アルファ追求の運用ストラクチャー
第５項 マネジャー分散の効果
【第６節】 最適化モデルとの付き合い方
第１項 パラメータ推定誤差に対する脆弱性
第２項 最適化では目標収益率に固執しない
第３項 ヘッジ付外債とヘッジ付外株の取扱い
【第７節】 バリュー・アット・リスクによるリスク管理
第１項 バリュー・アット・リスクの特徴
第２項 年金におけるVaRの使用
第３項 シュートフォール確率の利用
第４項 企業全体でのリスク配分
第８章 リバランス戦略
【第１節】 リバランスの意味
第１項 リバランス戦略の分類
第２項 リバランス戦略のリスク
第３項 リバランス戦略の実施
【第２節】 パッシブ・リバランス戦略の有効性
第１項 シミュレーションによる有効性の分析
第２項 シミュレーション結果とリバランス戦略の効果
第９章 リスク・バジェッティング
【第１節】 リスク・バジェッティングとは
第１項 リスク・バジェッティングの特徴
第２項 オンタリオ教職員基金の実例
第３項 リスク・バジェッティングの実践
【第２節】 リスク・バジェッティング導入のメリット
第１項 優先事項の明確化
第２項 Plan＝Do＝Seeサイクルの活性化
第３項 権限と責任の明確化
【第３節】 リスク・バジェッティングの実践（Plan）
第１項 モデル年金プランの想定
第２項 リスク・バジェッティングとリスク寄与度
【第４節】 リスク・バジェッティングの実践（Do See）
第１項 リスクのモニタリング（Do）
第２項 マネジャーの評価（See）
【第５節】 マネジャーのアルファ推定
第１項 アルファ推定の一般的方法
第２項 ベイズ推定の利用によるアルファの推定
【第６節】 アクティブ・リスク拒否度
第１項 アクティブ・リスク拒否度が高くなる要因
第２項 Waringによるリスク拒否度の推定
第３項 日本の投資家のリスク拒否度
第４項 アクティブ・リスク拒否度とリスク・バジェット
【第７節】 インプライド・アルファ
第１項 トライ・アンド・エラーによる最適化アプローチの必要性
第２項 インプライド・アルファ・アプローチ
第３項 まとめ：リスク・バジェッティングの実践
第１０章 将来における企業年金のリスク管理
第１項 企業の立場から見た年金マネジメント
第２項 企業財務と年金の統合リスク管理
第３項 年金運用業務のプロフィット・センター化
第４項 会計基準見直しの動き
第５項 企業価値を高めるためのプラン選択
索引
以下読書録作成予定